Un contrat d'achat d'électricité (CAE) est désormais la méthode courante pour une entreprise souhaitant acquérir de l'électricité renouvelable aux Pays-Bas à un prix fixe pendant dix ou quinze ans, et pour un développeur éolien ou solaire souhaitant obtenir des financements. Ce guide présente les structures, les conditions qui déterminent les modalités commerciales et le cadre réglementaire prévu par la loi néerlandaise sur l'énergie (Energiewet). Il s'adresse aux deux parties.
Qu’est-ce qu’un PPA et pourquoi les entreprises y concluent des accords d’achat d’électricité (PPA) ?
Un contrat d'achat d'électricité (CAE) est un contrat bilatéral à long terme portant sur la vente d'électricité produite par une centrale électrique spécifique à un acheteur spécifique, à un prix convenu à l'avance. Il ne s'agit pas d'un contrat de fourniture : un contrat de fourniture fixe le prix de la consommation en fonction du prix de gros, majoré d'une marge, tandis qu'un CAE détermine la rentabilité d'une centrale électrique par rapport à la demande d'un acheteur unique pour une période d'au moins dix ans.
Les entreprises signent des contrats d'achat d'électricité (PPA) pour trois raisons, et celle qui prédomine devrait déterminer la structure du contrat.
- Certitude des prix. Un prix fixe ou indexé pour un volume défini élimine une source de volatilité budgétaire.
- Couverture. Un PPA est économiquement une couverture à long terme ; la question de savoir s'il doit être comptabilisé comme tel est une question distincte.
- L'argument des énergies renouvelables. L'acheteur souhaite pouvoir affirmer, à la satisfaction d'un auditeur, que ses activités aux Pays-Bas fonctionnent grâce à de l'électricité renouvelable provenant d'une nouvelle installation qu'il a contribué à construire.
Pour le développeur, la logique est plus simple : un PPA bancable avec un acheteur solvable transforme le risque lié au prix du commerçant en revenus contractuels, et c’est sur cette base qu’un prêteur accorde un prêt.
Les structures, et les différences marquées entre elles
Le PPA physique ou gainé
L'électricité est physiquement livrée aux compteurs de l'acheteur, mais pas directement. Le producteur la vend à un fournisseur agréé ou à un négociant, qui intègre le volume dans le contrat d'approvisionnement de l'acheteur, équilibre le compte et facture au prix du contrat d'achat d'électricité (PPA) majoré d'une commission.
Son point faible réside dans les frais de compensation, qui intègrent le risque lié à la forme du contrat et sont fréquemment indexés ou renégociés. Le contrat d'achat d'électricité (PPA) et les modalités de compensation doivent être parfaitement alignés en matière de volume, de réduction de production et de force majeure, faute de quoi l'acheteur se retrouve en difficulté.
Le câble privé ou le PPA sur site
L'installation se trouve sur ou à proximité du site de l'acheteur et est raccordée par un câble qui ne fait pas partie du réseau public. Comme l'électricité n'entre jamais dans un système de transport ou de distribution, les frais de réseau et, potentiellement, la taxe sur l'énergie sont supprimés, ce qui constitue l'avantage commercial.
Le traitement réglementaire constitue la principale difficulté. Un câble desservant un seul client peut être considéré comme une ligne directe, nécessitant une notification (article 3.9 Energiewet). Un réseau desservant plusieurs utilisateurs peut, en revanche, être qualifié de système de distribution fermé (e.eu/closed-distribution-system-energiewet/>système de distribution fermé nécessitant une reconnaissance (articles 3.6 et 3.7 Energiewet)). Il est donc essentiel de déterminer la classification avant la pose du câble.
Le PPA virtuel ou financier
Aucun échange d'électricité n'a lieu entre les parties. Le producteur vend sa production sur le marché, l'acheteur s'approvisionne auprès de son fournisseur habituel, et les parties concluent un contrat de différence par rapport à un prix de référence, généralement le cours néerlandais du marché au jour le jour. En dessous du prix d'exercice, l'acheteur paie la différence ; au-dessus, c'est le producteur qui la paie. Les garanties d'origine sont transférées séparément.
Il convient aux acheteurs possédant des sites dans plusieurs pays ou de nombreuses petites surfaces, et constitue indéniablement un instrument financier.
| Fonctionnalité | Physique / manchon | Câble privé / sur site | Virtuel / financier |
|---|---|---|---|
| Flux entre les parties | Par le biais du réseau, via un fournisseur | Directement, via un câble privé | Aucun |
| Contrat d'approvisionnement de l'acheteur | Volume enveloppé dans | Conservé pour la demande résiduelle | Intacte |
| Frais de réseau et taxe sur l'énergie | Payable | Potentiellement évité | Payable comme avant |
| Équilibrer les responsabilités | Soirée de pose de manchons, moyennant des frais | Par consentement | Le fournisseur propre à chaque partie |
| Garanties d'origine | Avec le volume à manches | Transfert direct | Partie contractuelle distincte |
| Amiable | Volume livré | Volume mesuré | Différence nette de trésorerie |
| Risque dominant | Frais et forme du manchon | Site et classification | Risque de base et comptabilité |
Forme : paiement à la production, paiement à la consommation et charge de base
Le risque lié à la forme est au cœur même de la négociation commerciale, et c'est là que les acheteurs inexpérimentés perdent de l'argent.
- Paiement à la production. L'acheteur perçoit et paie l'intégralité de la production de l'installation. Le générateur ne court aucun risque lié au volume d'énergie ; l'acheteur supporte le profil de consommation, et la production solaire est disponible lorsque les prix sont les plus bas.
- Paiement à la consommation. L'acheteur ne paie que pour la production correspondant à sa propre demande. Son exposition diminue, celle du vendeur augmente, et le prix monte en conséquence.
- Charge de base. Le vendeur s'engage sur un volume fixe à chaque échéance, achetant les déficits et vendant les excédents. Cela ressemble à un contrat classique, mais le vendeur exerce une activité de structuration et facture ce service.
Les prix indicatifs des trois types d'électricité ne sont donc pas comparables, et un appel d'offres qui les traiterait comme s'ils l'étaient retiendrait la mauvaise offre. Les prix de capture ont baissé avec l'augmentation des capacités solaires et éoliennes, et un contrat d'achat d'électricité au paiement à la production répercute intégralement cette baisse sur l'acheteur.
Garanties d'origine et revendication de renouvellement
Aux Pays-Bas, la qualification d'énergie renouvelable d'une entreprise repose sur les garanties d'origine (garanties van oorsprong), et non sur la quantité d'électricité produite : l'électricité sur le réseau est fongible, et le certificat en est le moyen de traçabilité. La loi néerlandaise sur l'énergie (Energiewet) traite de ces questions aux articles 2.57 à 2.61. L'article 2.57 concerne la garantie comme preuve de production d'énergie renouvelable, l'article 2.58 attribue les responsabilités au ministre et autorise leur délégation, et l'article 2.59 régit la résiliation.
Le registre est géré par VertiCer BV (anciennement CertiQ), organisme désigné pour les garanties d'origine au titre de l'article 2.58 de la loi allemande sur l'énergie renouvelable (Energiewet), tant pour le gaz que pour l'électricité. VertiCer a été créée le 1er janvier 2023 par la fusion de CertiQ BV, filiale de TenneT, avec Vertogas BV, filiale de Gasunie. Il s'agit d'une coentreprise détenue à parts égales à 50 % par TenneT TSO BV et Gasunie Certification Holding BV. VertiCer émet, transfère et annule les garanties d'origine pour chaque vecteur d'énergie renouvelable. La production est mesurée par un organisme de comptage agréé et déclarée au registre. Une garantie d'origine est émise par mégawattheure. Les certificats sont disponibles sur les comptes des titulaires, transférés électroniquement et annulés lorsqu'ils sont utilisés pour justifier une réclamation.
- Le contrat d'achat d'électricité (CAE) doit préciser expressément le transfert des garanties d'origine, la quantité, le calendrier et le compte concerné. Un CAE qui ne mentionne pas les certificats ne permet pas d'assurer la renouvelabilité de l'approvisionnement.
- Les certificats ont une durée de vie limitée ; un transfert tardif en annule donc la valeur. Une garantie d’origine perd sa validité dès son annulation, et au plus tard douze mois après la fin de la production à laquelle elle se rapporte. Prévoyez des délais de transfert suffisamment courts pour respecter cette période, ainsi qu’une solution en cas de manquement.
- Lorsque l'électricité est fournie autrement que par le réseau, la garantie d'origine ne sert de preuve de fourniture qu'à un utilisateur final raccordé à la même ligne directe, ou à un utilisateur final dans l'installation duquel l'énergie a été directement injectée.
- Les certificats délivrés ailleurs dans l'Union européenne sont en principe reconnus (article 2.60 Energiewet). L'acheteur dont les rapports exigent des certificats néerlandais, spécifiques au projet ou correspondant à la période concernée doit le préciser.
Les conditions commerciales qui déterminent l'accord
Durée, volume et sur- ou sous-livraison
Les contrats d'achat d'électricité (PPA) néerlandais conclus entre entreprises ont généralement une durée de dix à quinze ans, déterminée par l'échéance du prêt plutôt que par l'horizon de planification de l'acheteur. Le volume est exprimé soit en volume total de production d'une installation spécifique, soit en pourcentage de cette production, soit en quantité annuelle fixe assortie d'une marge de tolérance. Les conséquences d'un dépassement de cette marge doivent être clairement définies.
En cas de sous-livraison, le vendeur achète de l'électricité de remplacement sur le marché et prend en charge la différence, dans la limite d'un plafond annuel. La surlivraison, à l'inverse, est souvent négligée : un acheteur ayant un volume annuel fixe et une année de forte production éolienne doit savoir s'il doit absorber le surplus.
Prix et indexation
Les prix sont fixés à un niveau nominal constant ou indexés, généralement sur l'inflation des prix à la consommation. L'indexation semble anodine sur un an, mais elle est déterminante sur quinze ans. Lorsqu'un prix plancher ou un prix plancher est convenu, il convient de préciser s'il s'applique au prix contractuel, au prix de référence ou au montant du règlement : ces trois éléments donnent des résultats différents.
Équilibrer les responsabilités
Dans le système néerlandais, chaque raccordement doit désigner un responsable de l'équilibrage, conformément à l'article 2.42 de la loi néerlandaise sur l'énergie (Energiewet). Les coûts liés au déséquilibre représentent des sommes réelles et fluctuantes. Dans une structure de raccordement indirect, le responsable de l'équilibrage en assume généralement la responsabilité et l'intègre dans le prix ; dans une structure physique directe, les parties doivent l'imputer expressément ; dans un contrat d'achat d'électricité virtuel (PPA virtuel), ce coût reste non imputé. Un PPA qui n'identifie pas ce responsable laisse un coût réel non imputé.
Réduction et prix négatifs
Il s'agit désormais d'un risque majeur sur le marché néerlandais et il doit être expressément pris en compte.
La première mesure , la réduction de production, peut être ordonnée par le gestionnaire de réseau, résulter de la gestion de la congestion ou d'un contrat de transport flexible, être imposée par l'acheteur ou encore être une décision du producteur. Chaque cause entraîne une conséquence spécifique : la production fictive, considérée comme livrée et payable malgré la réduction, est imputable à l'acheteur et non au gestionnaire de réseau.
Les prix négatifs apparaissent lorsque la production excède la demande, et aux Pays-Bas, ce phénomène se produit désormais régulièrement par temps ensoleillé et venteux, en cas de faible demande. Le contrat doit répondre à trois questions : le producteur continue-t-il à produire ? Le prix du contrat d’achat d’électricité (CAE) reste-t-il applicable ? Et qui prend en charge les coûts d’élimination de l’électricité excédentaire ? Depuis le 1er octobre 2025, le marché néerlandais de l’électricité pour le lendemain fonctionne par tranches de quinze minutes ; les contrats basés sur des déclenchements horaires sont donc déjà obsolètes.
Connexion au réseau et congestion du réseau
La date de raccordement est déterminante pour l'ensemble du contrat. Un contrat d'achat d'électricité (CAE) portant sur un projet non réalisé constitue une promesse de raccordement futur, et les obligations de raccordement prévues par l'Energiewet (article 3.38 pour l'électricité) ne garantissent pas la capacité de transport. De larges portions du réseau néerlandais sont congestionnées, et les gestionnaires de réseau achètent des services de gestion de la congestion (article 3.29 de l'Energiewet) en raison de la rareté des capacités.
Donc : faites de la connexion et de la capacité de transport convenue une condition préalable ; fixez une date butoir avec une possibilité de retrait franc plutôt qu'une suspension indéfinie ; et indiquez ce qui se passe si le projet repose sur un droit de transport flexible ou limité dans le temps, car cela modifie le profil que reçoit l'acheteur.
Changement de loi, changement de subvention et SDE++
Un contrat de quinze ans survit aux régimes réglementaires. L'Energiewet en est la preuve : la majeure partie est entrée en vigueur le 1er janvier 2026, une autre tranche le 1er juillet 2026, tandis que l'Elektriciteitswet 1998 a expiré le 1er janvier 2026. Une clause de modification de la législation devrait distinguer une modification discriminatoire visant cette génération d'une modification générale du marché, et préciser si le recours consiste en un ajustement des prix, une renégociation ou une résiliation.
Lorsqu'un projet bénéficie également d'une subvention d'exploitation au titre du SDE++ , l'interaction doit être traitée spécifiquement. Le SDE++ verse la différence entre un montant de base et un montant de correction reflétant la valeur marchande moyenne de l'énergie ; la subvention et le prix du contrat d'achat d'électricité (CAE) ne sont donc pas indépendants. La subvention est également suspendue en période de prix négatifs, selon des modalités variables selon l'année d'attribution : pour les subventions de 2016 à 2022, elle est perdue si le prix est négatif pendant six heures consécutives, pour les installations d'une puissance minimale de 500 kW et les éoliennes d'une puissance minimale de 3 MW ; pour les subventions à partir de 2023, elle est perdue pour chaque période de prix négatif, pour les installations d'une puissance minimale de 200 kW par raccordement. Depuis le 1er octobre 2025, ces critères s'appliquent par quart d'heure, et un CAE obligeant le producteur à fournir de l'électricité en période de prix négatifs peut donc entraîner la suppression de la subvention.
Soutien financier : garanties parentales et bancaires
La solvabilité de l'acheteur détermine le financement du projet : un prêteur garantissant les revenus contractuels garantit la capacité de paiement de l'acheteur sur quinze ans. Si l'entité contractante est une filiale néerlandaise d'un groupe étranger, il faut s'attendre à une garantie de la société mère (celle qui possède la notation), à une garantie bancaire ou à un apport en numéraire correspondant à un nombre déterminé de mois de valeur contractuelle. Négociez les conditions de déclenchement avec autant de fermeté que le montant, et posez-vous la même question : le vendeur est généralement une société ad hoc à structure réduite.
Les exigences du prêteur et l'accord direct
Un contrat d'achat d'électricité (CAE) portant sur un actif financé par un projet constitue, de fait, un document de financement. Il sera cédé aux prêteurs à titre de garantie, et ces derniers exigeront un accord direct avec l'acheteur : notification de tout manquement du vendeur et délai de régularisation avant résiliation, droit pour les prêteurs ou un mandataire d'intervenir et de transférer le CAE, et restrictions relatives à toute modification et résiliation anticipée. Intégrer ces clauses dans la lettre d'intention est moins coûteux que de rouvrir un CAE déjà signé lors de la clôture financière.
Questions réglementaires
Cette opération nécessite-t-elle une licence de fourniture ?
L'article 2.17 de la loi Energiewet interdit la fourniture d'électricité ou de gaz à un utilisateur final disposant d'un petit raccordement, ou la facilitation d'échanges entre particuliers pour ce type de raccordement, sans autorisation. Cette disposition prévoit des exceptions, notamment la fourniture à des utilisateurs finaux raccordés à un réseau fermé. L'obligation est liée à la taille du raccordement du client, et non à celle du fournisseur ; ainsi, la fourniture à un grand raccordement industriel ou commercial ne requiert pas d'autorisation. Un petit raccordement, selon la définition de la loi Energiewet, est un raccordement d'une puissance maximale de 3 x 80 ampères pour l'électricité. Pour un promoteur immobilier vendant des logements à des locataires dans une zone d'activités, dont certains disposent de petits raccordements, la situation peut s'avérer complexe.
Fourniture à des tiers sur un réseau privé
Lorsqu'un générateur alimente plusieurs utilisateurs sur un réseau dont il est propriétaire, le système peut constituer un réseau de distribution fermé nécessitant une reconnaissance au titre de l'article 3.7 de la loi Energiewet. Cette reconnaissance est soumise à des critères tels qu'une zone géographique délimitée, moins de mille abonnés, l'absence d'utilisateurs finaux domestiques (sauf exception limitée prévue par la réglementation), et un niveau de sécurité et de fiabilité suffisant. L'ACM désigne l'exploitant du réseau reconnu (article 3.6 de la loi Energiewet), qui assume alors les responsabilités liées au raccordement et au transport de l'électricité.
Un câble dédié à un seul utilisateur est généralement une ligne directe. Une ligne directe doit satisfaire aux critères techniques de l'article 3.9 Energiewet, et son propriétaire doit en informer l'ACM dès que possible après sa mise en service, puis de nouveau après toute modification importante.
Taxes et prélèvements derrière le compteur
La taxe sur l'énergie (ou taxe sur l'électricité) est perçue en vertu du chapitre relatif à la taxe sur l'énergie de la loi sur les prix de l'électricité (Wet belastingen op milieugrondslag). L'intérêt d'un contrat d'achat d'électricité (PPA) sur site réside dans le fait que l'électricité consommée en aval du compteur peut être exclue du champ d'application de la taxe et des frais de réseau réglementés. Cette exclusion dépend de la configuration du comptage, de la propriété de l'installation et du type de contrat (fourniture à un tiers ou autoconsommation). L'article 50 de cette loi prévoit la taxe sur la fourniture au consommateur via un raccordement, mais également sur toute fourniture non raccordée et sur la consommation d'électricité obtenue autrement que par une fourniture. Ainsi, une installation en aval du compteur n'est pas exonérée de taxe du seul fait que l'électricité ne transite jamais par le réseau. L'exonération pertinente concerne l'électricité produite par le consommateur lui-même à partir de sources renouvelables ; elle est liée à l'autoproduction et non à un achat. Par conséquent, si un tiers possède et exploite l'installation et que l'occupant achète la production, la transaction est considérée comme une fourniture et l'exonération ne s'applique pas. Ces trois variables déterminent donc le régime fiscal applicable et, souvent, la viabilité même d'un projet sur site. Veuillez confirmer le traitement auprès du Belastingdienst avant que le modèle ne soit tarifé.
Traitement comptable et dérivé
En résumé : un contrat d’achat d’électricité physique (PPA) détenu pour l’usage prévu de l’acheteur peut bénéficier de l’exemption pour usage propre et être comptabilisé comme un contrat d’achat classique. En revanche, un PPA virtuel, réglé en espèces, sera généralement considéré comme un instrument dérivé évalué à sa juste valeur, avec des variations comptabilisées en résultat, sauf en cas de mise en œuvre d’une comptabilité de couverture. Cette distinction influence la volatilité des résultats publiés et détermine souvent la structure comptable retenue par la direction financière du groupe. Il s’agit d’une indication, et non d’un conseil : il est recommandé de consulter un expert-comptable, un fiscaliste et un conseiller en réglementation financière avant toute signature.
Résiliation, défaut de paiement et force majeure
Les cas de résiliation doivent être clairement définis et, principalement, d'ordre financier : non-paiement après un délai de régularisation, insolvabilité, incapacité à maintenir le soutien de crédit, force majeure prolongée et incapacité à démarrer l'exploitation commerciale à la date butoir. Il convient d'éviter les clauses de résiliation trop vagues concernant les changements substantiels défavorables dans un contrat sur lequel les prêteurs doivent s'appuyer.
Les indemnités de résiliation sont susceptibles de faire l'objet d'un litige, le cas échéant. Un règlement à la valeur de marché sur la durée restante est la norme, mais la méthode de calcul, la courbe de taux à terme utilisée et la partie qui effectue le calcul doivent être convenues au préalable. La congestion, les prix négatifs et les réductions de production doivent faire l'objet de clauses spécifiques et ne pas être intégrés à la notion de force majeure, qui ne saurait donner lieu à une interprétation erronée.
Liste de contrôle pour la négociation
- Quelle structure, et la fonction financière accepte-t-elle son traitement comptable ?
- Quelle forme ont-elles eu, et les offres concurrentes ont-elles été normalisées afin d'être comparables ?
- Les garanties d'origine sont-elles transférées expressément : quel volume, quel compte, et par quand ?
- Qui est la partie responsable de l'équilibrage, et qui supporte les coûts liés au déséquilibre ?
- Chaque cause de réduction de production est-elle attribuée, et que se passe-t-il pendant les périodes de prix négatifs ?
- Les conditions de connexion et de capacité de transport sont-elles préalables, avec une date d'arrêt prolongée ?
- Le projet est-il conforme à la norme SDE++, et l'obligation de livraison est-elle incompatible avec cette norme ?
- Quel soutien financier est accordé de part et d'autre, et un accord direct était-il prévu ?
- Une alimentation est-elle prévue pour un petit raccordement, et la classification du réseau est-elle établie ?
- Comment est calculée l'indemnité de rupture, et par qui ?
Quelle loi régit les contrats d'achat d'électricité aux Pays-Bas ?
Le contrat est régi par le droit néerlandais des contrats, un PPA étant un accord commercial et non un instrument réglementé. Il s'inscrit dans le cadre de la loi néerlandaise sur l'énergie (Energiewet), qui a remplacé la loi néerlandaise sur l'électricité de 1998 (Elektriciteitswet 1998) et la loi néerlandaise sur le gaz (Gaswet). La majeure partie de l'Energiewet est entrée en vigueur le 1er janvier 2026, une tranche supplémentaire étant prévue pour le 1er juillet 2026. La loi néerlandaise sur l'électricité de 1998 a expiré le 1er janvier 2026.
Ai-je besoin d'une licence de fournisseur pour vendre de l'électricité dans le cadre d'un contrat d'achat d'électricité (PPA) ?
Sauf si vous vendez à des utilisateurs finaux disposant de gros raccordements. L'article 2.17 de la loi allemande sur l'énergie (Energiewet) interdit la fourniture d'électricité ou de gaz à un utilisateur final disposant d'un petit raccordement sans autorisation. Par conséquent, les contrats d'achat d'électricité (CAE) conclus entre entreprises et clients industriels et commerciaux ne sont pas concernés. Si votre projet alimente également des utilisateurs plus petits, tels que des locataires d'une zone d'activités, il est conseillé de vous renseigner avant de le structurer.
Quelle est la différence entre un PPA physique et un PPA virtuel ?
Dans le cadre d'un contrat d'achat d'électricité physique (PPA physique), l'électricité est livrée aux compteurs de l'acheteur, généralement par l'intermédiaire d'un fournisseur qui conditionne et équilibre le volume. Dans le cadre d'un PPA virtuel, aucun échange d'électricité n'a lieu entre les parties : l'acheteur conserve ses accords d'approvisionnement existants et les parties règlent la différence en espèces par rapport à un prix de référence du marché. La structure virtuelle est plus simple à mettre en œuvre, mais il s'agit d'un instrument financier.
Les garanties d'origine sont-elles automatiquement transférables avec l'électricité ?
Non. Les garanties d'origine sont des instruments négociables distincts, émis par mégawattheure produit et inscrits sur des comptes-titres. Leur transfert n'est possible que si le contrat le prévoit. Un contrat d'achat d'électricité (CAE) qui ne mentionne pas les certificats fournit de l'électricité, mais pas la garantie d'énergie renouvelable, car la créance d'une entreprise repose sur des garanties d'origine annulées et non sur l'électricité qu'elle consomme.
Qui supporte le risque de prix négatifs de l'électricité ?
Les termes du contrat sont déterminants, et c'est précisément pourquoi ils doivent être précisés. Les prix négatifs sont désormais monnaie courante sur le marché néerlandais et interagissent avec le dispositif SDE++, qui suspend les subventions pendant les périodes de prix négatifs selon des modalités variables d'une année d'attribution à l'autre. Généralement, le vendeur peut alors cesser les livraisons sans engager sa responsabilité, et l'acheteur ne paie rien.
Pourquoi les prêteurs s'intéressent-ils autant aux PPA ?
Le contrat d'achat d'électricité (PPA) représente les revenus du projet. Un prêteur qui accorde un prêt sur la base des flux de trésorerie contractuels garantit le respect des engagements de l'acheteur et la validité du contrat ; il prend donc en garantie le PPA et exige un accord direct lui permettant de notifier tout manquement, de disposer d'un délai pour y remédier et de se substituer à l'acheteur.
